2. Исходные данные для оценки эффективности инвестиционного проекта с использованием программы «Альт-Инвест-Прим»


Финансово-экономический анализ по программе «Альт-Инвест-Прим»



страница14/14
Дата03.02.2018
Размер0.85 Mb.
Название файлаДедин Д.Э. 4-ТЭФ-7.doc
ТипРеферат
1   ...   6   7   8   9   10   11   12   13   14
7. Финансово-экономический анализ по программе «Альт-Инвест-Прим»

В таблице приведена информация вводимая в программу «Альт-Инвест-Прим» (для варианта «б»).





п/п



Показатель

Единица измерения

Величина

1

Расчетная денежная единица

тыс. руб.лей




2

Коэффициент пересчета (курс валют)

1,0 долл. / руб..

59.33

3

Интервал планирования (ИП)

дней

360

4

Срок жизни проекта (количество интервалов планирования)

Интервал планирования

12

5

Объем производства и продаж :


график освоения производства

электроэнергия отпущенная потребителям (100% - 3% = 97% от произведенной с учетом внутрипроизводственного потребления)



тепловая энергия отпущенная потребителям (100% 3% = 97% от произведенной )



% по интервалам планирования

тыс.кВт-ч/год

Гкал / год


I – 75%

II – 100%

950000

1274580


6

Выручка от реализации :

средний тариф (средняя доходная ставка) за 1000 кВт-час.электроэнергии

средний тариф (средняя доходная ставка)

за Гкал тепловой энергии



руб.. / 1000 кВт-ч.


руб.. / Гкал

2180
1265



Окончание таблицы

п/п



Показатель

Единица измерения

Величина

7

Текущие затраты (годовые) :

топливо

заработная плата эксплуатационных рабочих



отчисления на социальное страхование (ЕСН)

прочие операционные затраты




тыс. руб..

тыс. руб..

%

%





1440520


18000

30

37





8

Инвестиционные затраты :

график освоения инвестиций (по интервалам планирования)

постоянные инвестиционные затраты

амортизационные отчисления (средняя норма амортизации)


%
тыс. руб..


%

I – 65%


II – 35%

1969632.5


10


9

Источники финансирования :

оптимальный график кредитования (собственные средства Самараэнерго)

проценты за кредит (среднегодовые)



-
%



0
0



10

Отчет о прибыли :

налоги до налога на прибыль (средняя налоговая ставка)

налог на прибыль (налоговая ставка)

налоги после налога на прибыль (средняя налоговая ставка

%

%


%

1

24


1

11

Анализ эффективности проекта :

ставка сравнения и индексы дисконтирования


%


верхняя табл.-12,

нижняя табл. - 15


В приложении приведены основные фрагменты листинга реализации рассматриваемого проекта по программе «Альт-Инвест». Расчеты показателей экономической эффективности проекта проведены в базовых ценах.



Ниже приведены основные итоговые результаты оценки эффективности проекта (из распечатки).

1. Для индекса дисконтирования Е=12% :

простой срок окупаемости Т= 1,8 года;

чистый поток денежных средств нарастающим итогом (ЧПДС илиЧД)



ЧД = 12 775 406 тыс. руб. за 12 лет;

внутренняя норма доходности (прибыли) ВНД или IRR - 179,7%;

чистая текущая стоимость проекта NPV –6 689 842тыс. руб;

рентабельность инвестиций NPVR – 352,9%;



дисконтированный чистый поток денежных средств нарастающим итогом

ДЧПДС или ЧДД = 6 437 064 тыс. руб;

дисконтированный срок окупаемости Т= 1,9 года.

2. Для индекса дисконтирования Е = 15% :

простой срок окупаемости Т= 1,8 года ;

чистый поток денежных средств нарастающим итогом (ЧПДС или ЧДД)



ЧД = 12 775 406 тыс. руб.;

внутренняя норма доходности (прибыли ) ВНД или IRR - 179,7%;

чистая текущая стоимость проекта NPV – 5 745 678 тыс. руб.;

рентабельность инвестиций NPVR – 305,7%;



дисконтированный чистый поток денежных средств нарастающим итогом

ДЧПДС или ЧДД = 5 561 609 тыс. руб..

дисконтированный срок окупаемости, Т= 1,9 года)

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

  1. Результаты проведенного комплексного финансово-экономического анализа подтверждают предварительную гипотезу об эффективности инвестиционного проекта)

  2. Анализируя эффективность проекта без учета внешнего коммерческого финансирования ( за счет собственных средств), необходимо отметить, что простой срок окупаемости капитальных вложений составит 1,8 года, а дисконтированный срок окупаемости 1,9 года (при внутренней норме прибыли IRR = 179,7% и E = 5,0%).

  3. Чистый дисконтированный доход (ЧДД) представляет собой разницу между суммой приведенных эффектов (чистого дисконтированного притока денежных средств) и дисконтированной к тому же моменту времени величиной капитальных вложений.

Полученное значение ЧДД 5 745 678 тыс. руб. говорит о том, что ЧДД > 0 (как при Е = 12,0%, так и при Е = 15%) , проект является эффективным и может рассматриваться вопрос о его принятии.

  1. Расчетное значение оценочного показателя IRR (внутренняя норма прибыли, %) или внутренняя норма доходности ВНД = 179,7% говорит о том, что при Е = 12% сумма дисконтируемых эффектов (чистый дисконтированный приток денежных средств) будет равен дисконтированным (к тому же моменту времени) капитальным вложениям. ВНД = 179,7% - это предельно допустимая (максимальная) стоимость денежных средств (величина процентной ставки по кредиту, размер дивидендов по эмитируемым акциям и т.д.), которые могут привлекаться для финансирования проекта)

  2. Если для реализации проекта потребуется получение банковской ссуды, то значение ВНД = 179,7% показывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, выполнение которой делает проект убыточным.

  3. Расчетное значение рентабельности инвестиций (NPVR = 305,7%) говорит о том, что по проекту ожидается 1,107 руб.. чистого дисконтированного притока на каждый рубль дисконтированных инвестиционных расходов. Обычно расчет NPVR дополняют оценочным показателем NPV (или ЧДД).

  4. Полученные значения простого срока окупаемости капитальных вложений (Ток = 1,8 года при Е = 12%) показывает, что 1,8 года необходимо для возмещения инвестиционных расходов. Это наглядно отображено на графике изменения накопленного дохода по временным интервалам (точка пересечения кривой накопленного дохода с осью временных интервалов).

Значение дисконтированного срока окупаемости (Ток(д) =1,9 года для Е = 12,0%) показывает, что сумма эффектов, дисконтированных на момент завершения инвестиций через, 1,9 года будет равна сумме дисконтированных инвестиций.

  1. С учетом того, что основной недостаток показателя срока окупаемости (как простого, так и дисконтированного) заключается в том, что он не учитывает весь период функционирования инвестиций и, следовательно, на него не влияет вся та отдача, которая лежит за пределами Ток. Поэтому показатель срока окупаемости (Ток) служит не столько оценочным показателем эффективности инвестиций, сколько в виде ограничения при принятии решения, т.е. если срок окупаемости проекта больше, чем принятые ограничения, то он исключается из списка возможных инвестиционных проектов.

  2. Финансово – экономический анализ отчета прибыли наглядно отображает величину прибыли, получаемой предприятием за весь срок жизни проекта.

  3. Анализируя полученные диаграммы изменения основных финансово – экономических показателей по годам жизни проекта (диаграмма изменения операционных затрат, себестоимости и выручки от реализации электрической и тепловой энергии; диаграммы формирования накопленной чистой прибыли; диаграмма притока и оттока денежных потоков и их накопление к 5-му году жизни проекта; диаграмма накопления чистого и чистого дисконтированного дохода), можно выявить (и весьма наглядно) механизмы формирования основных показателей эффективности дипломных разработок.

Библиографический список

  1. Экономика предприятия: Учебник/ Под ред. проф. Н.А. Сафронова. –М.: Юристъ, 2003.

  2. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. 2-я редакция, испр. и доп. Утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ и Госстроем РФ, № ВК 477 от 21.06.1999г.

  3. Я.С. Мелкумов. Организация и финансирование инвестиций: Учеб. Пособ. –М.: Инфра – М, 2001.

  4. Андрее А.Ф., Зубарева В.Д., Саркисов А.С. Методические аспекты оценки инвестиционных проектов в нефтяной и газовой промышленности. –М.: Полиграф, 1996.

5. Бирман Г., Шмитд С. Экономический анализ инвестиционных проектов : Пер. с англ.- М.: Банки и биржи, ЮНИТИ , 2003.

























Поделитесь с Вашими друзьями:
1   ...   6   7   8   9   10   11   12   13   14


База данных защищена авторским правом ©coolnew.ru 2019
обратиться к администрации

    Главная страница
Контрольная работа
Курсовая работа
Теоретические основы
Лабораторная работа
Методические указания
Общая характеристика
Рабочая программа
Теоретические аспекты
Пояснительная записка
Методические рекомендации
Практическая работа
Дипломная работа
Федеральное государственное
История развития
Основная часть
Общие сведения
Учебное пособие
Теоретическая часть
государственное бюджетное
Направление подготовки
Самостоятельная работа
Физическая культура
Методическая разработка
Практическое задание
Краткая характеристика
История возникновения
Выпускная квалификационная
квалификационная работа
государственное образовательное
бюджетное учреждение
Гражданское право
Название дисциплины
Российская академия
Общие положения
образовательное бюджетное
Современное состояние
прохождении учебной
история возникновения
образовательная организация
теоретические основы
Понятие сущность
Уголовное право
Общая часть
Правовое регулирование
Техническое задание
Методическое пособие
Фамилия студента
Финансовое планирование
Финансовое право
Российская федерация
Конституционное право